Küresel yatırımcılar, düşük faizli para birimlerinden borçlanarak yüksek getiri arayışında gelişmekte olan piyasalara yöneliyor. Üç büyük yatırım bankasının ortak tavsiyesiyle Türkiye, “kolay para” rotasında bir kez daha öne çıkıyor.
Dünya genelinde öne çıkan yatırım devleri Morgan Stanley, Bank of America ve Citi, gelişmekte olan piyasalardaki “carry trade” rallisinin 2009’dan bu yana en güçlü şekilde devam edeceğini öngörüyor. Analistlerin favori para birimleri arasında Türk Lirası öne çıkıyor.
YATIRIMCILAR GELİŞMEKTE OLAN PİYASALARA YÖNELİYOR
Düşük faizli para birimlerinden borçlanıp yüksek faizli para birimlerine yatırım yapma stratejisi olan “carry trade”, 2026 yılına hızlı bir giriş yaptı. Bloomberg tarafından takip edilen gelişmekte olan sekiz piyasa endeksi, geçen yılki yüzde 18’lik rekor yükselişinin ardından bu yılın ilk günlerinde yüzde 1,3 değer kazandı.
ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarının dolar üzerindeki baskısını artırmasıyla birlikte; Morgan Stanley, Bank of America ve Citigroup stratejistleri, 2009’dan bu yana görülen en büyük getirilerin bu yıl da süreceği görüşünde birleşiyor.
TL, YATIRIMCILARIN TERCİHİ OLDU
Gelişmekte olan piyasalarda, sadece kur artışı değil, aynı zamanda yüksek reel faizler de yatırımcıyı cezbetmektedir. Enflasyondaki düşüş sinyallerine rağmen merkez bankalarının sıkı para politikası duruşunu koruması, “sıcak para” akışını hızlandırıyor.
Morgan Stanley Gelişmekte Olan Piyasalar Strateji Bölüm Başkanı James Lord, “Carry trade için para politikasının sıkı olduğu ve merkez bankasının kredibilitesinin yüksek kabul edildiği ülkelere odaklanıyoruz” ifadelerini kullandı. Lord, Türk Lirası’nı bu yılın en çok tercih edilen yatırım araçları arasında gösterdi.
CITI VE BOFA’DAN DEVAM SİNYALİ
Latin Amerika para birimleri listenin başında yer alırken, Brezilya Reali 2026’da şimdiden yüzde 4,3 getiri sağladı. Citi stratejistleri, Brezilya Reali’nin yanı sıra Türk Lirası’nda pozisyon almayı tavsiye etmektedir.
Ancak uzmanlar, bu kazançlı sürecin devam etmesi için belirli şartların altını çiziyor. Bank of America (BofA) stratejisti Alex Cohen, carry trade işlemlerinin yüksek performansını sürdürmesi için piyasalardaki oynaklığın (volatilite) düşük kalması gerektiğini belirtti.
RİSKLER SÜRÜYOR: JEOPOLİTİK GERİLİMLER VE VOLATİLİTE
2003 yılındaki yüzde 25’lik tarihi rekorun kırılıp kırılmayacağı, doların zayıf seyrine ve gelişmekte olan piyasalardaki sakinliğe bağlı olarak değerlendiriliyor. JPMorgan’ın volatilite endeksinin üç haftanın zirvesine çıkması, yatırımcılar için bir risk sinyali olarak algılanıyor. Cohen, jeopolitik risklerin tabloyu değiştirebileceği konusunda uyararak, “Eğer oynaklık baskılanmış kalırsa carry trade kazandırmaya devam eder ancak bu büyük bir ‘eğer’ sorusu” değerlendirmesinde bulundu.
YABANCI YATIRIMCI NEDEN TÜRKİYE’Yİ TERCİH EDİYOR?
Yabancı yatırımcılar, yüksek nominal faizlerin enflasyondaki düşüş beklentisiyle birleşerek güçlü bir reel getiri sunması, Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını koruyacağına yönelik mesajlar ve kısa vadede kur oynaklığının sınırlı kalacağı beklentisi nedeniyle Türkiye’yi carry trade işlemleri için tercih ediyor.
Küresel ölçekte dolar üzerindeki baskı ve gelişmiş ülkelerde düşük faiz ortamı, yatırımcıları yüksek getiri sunan piyasalara yönlendirirken; Brezilya ve Meksika gibi alternatiflerin dolması, Türkiye’yi “geç gelen ama cazip” bir durak haline getiriyor. Bu tercihte, uzun vadeli yapısal risklerden ziyade, önümüzdeki birkaç ayda elde edilebilecek kısa vadeli faiz kazancı belirleyici oluyor.
