Goldman Sachs, S&P 500 endeksinin hisse başına karının (EPS) 2026 yılında yüzde 12, 2027 yılında ise yüzde 10 artacağını öngörüyor. Bu olumlu görünüm, sağlıklı ekonomik büyüme ve büyük ölçekli şirketlerdeki güçlü gelir artışı ile destekleniyor.
FED’DEN GEVŞEME SİNYALLERİ BEKLENTİSİ
Ancak değerleme tarafında riskler gözlemleniyor. S&P 500’ün ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 22 kat seviyesine ulaşmışken, bu oran 2000 yılındaki 24 katlık zirveye oldukça yakın. Yüksek değerlemelerin, kalıcı bir yükseliş ivmesine dönüşebilmesi için güçlü bir GSYH büyümesi veya FED‘den gelen gevşeme gibi makro ekonomik bir tetikleyiciye ihtiyaç duyulduğu ifade ediliyor.
PİYASADA DENGELER DEĞİŞİYOR
Piyasa yoğunlaşmasının arttığını belirten Goldman Sachs, en büyük 10 hissenin toplam piyasa değerinin yüzde 41’ini, kazançlarının ise yüzde 32’sini oluşturduğunu ortaya koyuyor. Bu 10 hisse, 2025 yılında S&P 500 getirisinin yüzde 53’ünü sağlar hale geldi.
Yapay zeka konusundaki yatırımların altyapı kurulumundan kullanım ve gelir üretimine kaydığı ifade ediliyor. Şirketlerin yapay zekadan gelir elde etmeye başlamasıyla birlikte, robotik ve otomasyonla birleşen 3. faz ve geniş çaplı verimlilik artışlarının öngörüldüğü 4. fazın önemli olacağı belirtiliyor.
2026 yılı için öne çıkan yatırım temaları arasında, orta döngü hızlanması, şirket borçlanmasının 2,3 trilyon dolar seviyesine ulaşabileceği yeniden kaldıraçlanma süreci ve sağlık ile temel maddeler sektörlerinde görece cazip değer arayışı bulunuyor. Sektörel bazda ise temel maddeler, tüketici harcamaları, yazılım ve hizmetler ile sağlık sektörleri için ağırlık artırımı önerildi.
www.sozcu.com.tr internet sitesinde yayınlanan yazı, haber ve fotoğrafların her türlü telif hakkı Mega Ajans
ve Rek. Tic. A.Ş’ye aittir. İzin alınmadan, kaynak gösterilerek dahi iktibas edilemez.
