Euro Bölgesi’nde önemli bir mali değişim yaşanıyor. Yunanistan, uzun süre “en borçlu ülke” unvanını elinde tutmasının ardından, uyguladığı sıkı mali disiplin ve reformlarla bu durumu tersine çevirerek, bu unvanı İtalya’ya devretmeye hazırlanıyor.
2020 yılından bu yana kamu borcunun GSYH’ye oranında 45 puandan fazla düşüş kaydeden Yunanistan, mali durumunu iyileştirerek, Avrupa ekonomisindeki riskli konumundan uzaklaşıyor.
KURTARMA PAKETLERİYLE SÜRDÜRÜLDÜ
Yaklaşık on yıl süren 280 milyar euroluk kurtarma paketleriyle desteklenen Yunan ekonomisi, artık pozitif bir ivme kazanmış durumda. Üst düzey Yunan yetkililer, bu yıldan itibaren Euro Bölgesi’nin en borçlu ülkesi olma konumunu terk edeceklerini belirtirken, ilk kurtarma paketinden kalan 7 milyar euroluk borcun vadesinden önce geri ödenmesini planlıyor. Bu agresif borç azaltma stratejisi, ülkenin uluslararası piyasalardaki finansal güvenilirliğini artırırken, risk primlerini de düşürüyor.
İTALYA’YLA DEĞİŞİM
Yunanistan’ın toparlanma süreci devam ederken, İtalya’da zıt bir durum söz konusu. Roma hükümetinin bütçe projeksiyonları, kamu borcunun 2025’te yüzde 137,1 seviyesinden 2026’da yüzde 138,6’ya yükseleceğini öngörüyor.
Düşük büyüme oranları, yüksek faiz yükü ve enerji sübvansiyonları gibi yapısal baskılar içerisinde bulunan İtalya, bu verilerle birlikte Euro Bölgesi’nin en yüksek borç oranına sahip ülkesi haline gelmekte. Avrupa’nın üçüncü büyük ekonomisindeki bu olumsuz gelişmeler, bölge genelinde yeni bir kırılganlık endişesi doğuruyor.
FRANSA VE İSPANYA’DA DURUM
Bu güç değişimi, yalnızca Yunanistan ve İtalya’yı değil, bütün Avrupa Birliği’ni etkileyecek nitelikte bir mesaj taşıyor. Fransa’nın yüzde 111,8 ve İspanya’nın yüzde 106,4 seviyesindeki borç oranları, İtalya’yı izleyen ülkeler konumunda bulunuyor. Yunanistan’ın gösterdiği başarı, “disiplinli politika” vurgusunu güçlendiriyor.
Ancak İtalya’nın artan borç yükü, Avrupa Komisyonu ve Avrupa Merkez Bankası’nın borç sürdürülebilirliği konusunda daha sıkı ve denetleyici önlemleri devreye alma ihtimalini artırıyor.
