Coca-Cola Costa Coffee Satış Sürecini Sonlandırdı
Coca-Cola, aralık ayında Costa Coffee için gerçekleştirdiği görüşmeleri sonlandırarak, Lazard’ın yürüttüğü açık artırma sürecini askıya aldı. Konuya yakın iki kaynağın bildirdiğine göre, son taliplerle olan müzakerelerin sonuçsuz kalması, satış sürecinin ilerletilmesine engel oldu.
Satış sürecinin son aşamalarında TDR Capital ile Bain Capital’in özel durumlar fonu öne çıkmıştı. Önceki aşamalarda ise Apollo Global Management, KKR ve Çinli Luckin Coffee’nin sahibi Centurium Capital gibi isimler de sürece dahil olmuştu. Ancak, hiçbiri Coca-Cola yönetiminin beklentilerini karşılayacak bir teklif sunamadı.
HEDEFLENEN DEĞERLEME YAKALANAMADI
Financial Times kaynaklarına göre, Coca-Cola, Costa Coffee için yaklaşık 2 milyar sterlin değerleme hedefliyordu. Bu rakam, şirketin 2018’de Costa’yı 3,9 milyar sterline satın aldığı tutarın yarısı seviyesindeydi. Olası bir anlaşmada Coca-Cola’nın şirkette azınlık payını koruması da gündemdeydi; fakat gelen teklifler bu beklentiyi karşılamadı.
Satışın gerçekleşmemesi, Coca-Cola’yı Costa Coffee’nin bilanço değerini aşağı yönlü revize etme zorunluluğuyla karşı karşıya bırakabilir. Nitekim, Costa, 2024’te Çin operasyonları için 48,6 milyon sterlinlik değer kaybı bildirmişti. Ek olarak, Costa’nın self-servis makinelerini işleten Express birimi geçen yıl 51 milyon sterlinlik zarar kaydetti. Şirket kayıtlarına göre, Costa Coffee’nin faaliyet zararı 2024’te 13,5 milyon sterline yükselirken, gelirleri 1,2 milyar sterlin seviyesinde kaldı.
OPERASYONEL ZORLUKLAR SÜRMÜYOR
Satışın iptali, Coca-Cola’nın üst yönetim değişimi öncesine denk geldi. Şirketin operasyonlardan sorumlu yöneticisi Henrique Braun, mart ayında CEO’luk görevini James Quincey’den devralmak üzere hazırlık yapıyor. Quincey, geçtiğimiz yıl temmuz ayında analistlere Costa’nın Coca-Cola için “beklenen performansı göstermediğini” kabul etmişti.
Yönetim, düzensiz cadde trafiği, düşük fiyatlı rakipler, artan maliyetler ve zayıf tüketici harcamalarını başlıca sorunlar olarak gösterdi. Coca-Cola bünyesinde Costa Coffee, daha “premium” bağımsız kahvecilerle ve Greggs gibi daha uygun fiyatlı zincirlerle rekabet etmekte zorluk yaşıyor.
