Çin Konut Sektöründe Derin Sorunlar Yaşıyor
Çin’de ekonomik aktiviteyi tehdit eden endişeler artarken, konut sektörü bu sorunların merkezinde yer alıyor. Konut fiyatlarındaki hızlı düşüş, gayrimenkul piyasasındaki derinleşen sorunları aşikar hale getiriyor.
Konut sektörü, Çin ekonomisi için kritik bir öneme sahip. Gayrimenkuldeki daralma, çimento ve çelik gibi yan sektörleri de olumsuz etkiliyor. Ülkenin ekonomik yapısı ve sosyal dengeleri konut piyasasına sıkı sıkıya bağlı. Bu nedenle, konut sektöründeki her önemli gelişme, ekonomik büyümeyi doğrudan etkiliyor.
2015’te Gayrisafi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 30’unu oluşturan konut sektörü, pazarın daralmasıyla birlikte bu payı yüzde 15 seviyelerine kadar düşürdü. Hükümet, sektöre yönelik finansal destek sağlama konusunda isteksiz olsa da iç tüketimi canlandırmak için konut piyasasının istikrara kavuşması kritik bir öncelik taşımakta.
Kasım ayı itibariyle, yeni konut satışları aylık %0,4, ikinci el konut satışları ise yıllık %0,7 oranında azalma gösterdi.
Kötü gelen konut satış verileri ve China Vanke’nin yaşadığı finansal belirsizlik, piyasanın sorunlarını derinleştirdi.
China Vanke’nin borç sorunları nedeniyle uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, şirketin notunu CCC-‘den C’ye düşürdü. Vanke’nin Hong Kong’daki iştirakinin de notları aşağı çekildi.
Ayrıca, S&P Global Ratings, Vanke’nin kredi notunu düşürdü ve önümüzdeki altı ay içinde büyük bir tahvil vade duvarıyla karşılaşacağına dikkat çekerek, zorunlu bir yeniden yapılandırma ihtimalinin arttığını belirtti.
Bu gelişmelerin Pekin yönetimi üzerinde ekonomi destekleme baskılarını artırması bekleniyor ve bu konuların gayrimenkul sektöründeki mevcut sorunları derinleştirebileceğine dair endişeler var.
Gayrimenkul Sektöründe Yükselen Riskler
Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, AA muhabirine yaptığı açıklamada, Çin ekonomisinin iki yüzünü tanımladı. Bir tarafta elektrikli araç ve solar enerji gibi teknolojik ilerlemeler, diğer tarafta ise emlak sektörünün krizine işaret eden unsurlar yer alıyor.
Kaymaz, konut sektöründeki aşırı inşaat faaliyetlerinin yıllardır makro ekonomik riskleri artırdığını ifade etti.
Vanke gibi büyük konut yapım şirketlerinin ciddi borç yükleri altında ezildiğini vurgulayan Kaymaz, şirketin Shenzhen şehrinde yer aldığını ve yıllar boyunca kamu desteği beklentisi içinde olduğunu açıkladı.
Ancak Shenzhen yönetiminin son dönemde teminat talep etmesi, piyasa algısını olumsuz etkiledi. Vanke’nin bu durumu, önceki büyük şirketlerin finansal çöküşlerinin ardında yatan sorunları yeniden gündeme getirdi.
Finansal Belirsizlikler ve Yeniden Yapılandırma Zorunluluğu
Kaymaz, Vanke’ye kullandırılan kredilerin %70’inin teminatsız olduğunu belirterek, şehir yönetiminin geçmişte sağladığı desteğin şimdi sorgulandığını ifade etti.
Vanke’nin nakit akışının kısıtlı olduğunu ve önümüzdeki süre zarfında 800 milyon dolarlık tahvil geri ödeme zorunluluğunun bulunduğunu vurguladı. Şirketin, toplamda 1 milyar dolardan fazla ödeme ile karşı karşıya kalacağını belirtti.
Kaymaz, devlet desteği olmadan Vanke’nin hayatta kalmasının zor olduğunu ve tahvil sahipleri için yeniden yapılandırma veya temerrüt riskinin gündemde olduğunu kaydetti.
Son gelişmelerin, ülkede emlak sektörüne dair tartışmaları artırdığına dikkat çeken Kaymaz, Çin’deki kamu destekli şirketlerin geleceği hakkında belirsizliklerin devam ettiğini sözlerine ekledi.
