Bank of America, 2026 yılı için altını sadece bir yatırım aracı olarak değil, aynı zamanda merkezi bir portföy koruma aracı olarak değerlendirmektedir. Üretim süreçlerindeki daralma ve maliyet artışlarının altın fiyatlarını önemli ölçüde destekleyeceğini ifade eden banka, değerli metalin piyasadaki varlığının güçleneceği görüşünde.
Analist Lawson Winder, yaptığı özel değerlendirmede altının stratejik önemine dikkat çekti:
“2026’ya baktığımızda, altının bir portföy koruma aracı ve potansiyel alfa kaynağı olarak öne çıkmaya devam edeceğini düşünüyoruz.”
ARZ DARALIYOR, MALİYETLER KATLANIYOR
BofA’nın tahminleri, yalnızca fiyat odaklı değil, aynı zamanda üretim verilerine de dayanıyor. Winder’ın analizine göre, Kuzey Amerikalı 13 büyük değerli metal üreticisinin toplam altın üretimi 2026’da %2 oranında düşerek 19,2 milyon onsa gerileyecek.
Ek olarak, madenlerdeki işletme maliyetlerinin (ortalama sürdürülebilir maliyetler) yıllık %3 artışla ons başına 1.600 dolar seviyesine yükselebileceği öngörülüyor. Ancak bu maliyet artışının yatırımcılar üzerinde olumsuz bir etki yaratmaması bekleniyor; çünkü grubun toplam FAVÖK’ünün 2026’da %41 artarak yaklaşık 65 milyar dolara ulaşması öngörülüyor.
GÜMÜŞTE SERT YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ
Altının güvenli liman işlevine karşın, daha yüksek kazanç hedefleyen yatırımcılar için Bank of America’nın önerisi gümüş. Analist Lawson Winder, gümüşün 2025 yılının sonlarında kazandığı ivmeye vurgu yaparak, bu metalin altın karşısındaki daha düşük performansını telafi etmeye başlamış olabileceğini belirtti:
“2026’ya baktığımızda, altına göre daha fazla yükseliş potansiyeli arayan ve daha yüksek risk almaya istekli yatırımcılar için gümüşün daha uygun olabileceğini düşünüyoruz.”
GÜMÜŞ 300 DOLARI ZORLAR MI?
BofA raporunda dikkat çeken noktalardan biri, altın-gümüş oranı üzerinden yapılan hesaplamalar. Mevcut 59x seviyesindeki oran, gümüşün altına göre çok daha büyük bir potansiyel taşıdığını göstermekte. Winder, geçmiş yıllarda görülen dip seviyelerinin tekrarlanması durumunda gümüş için olağanüstü rakamların gündeme gelebileceğini ifade etti:
2011 dip seviyesine göre: Gümüşün ons başına yaklaşık 135 dolar seviyesine,
1981 dip seviyesine göre: Gümüşün ons başına yaklaşık 309 dolar seviyesine yükselebileceği öngörülüyor.
ALTIN VE GÜMÜŞTE 2026 FİYAT HEDEFLERİ
2025 yılında altın %65, gümüş ise %148 yükselerek tarihi rekorlara imza atmıştı. Bank of America’nın olumlu duruşuna dayanarak, bu yükselişin 2026 yılında da devam etmesi bekleniyor. Winder, altının 2026’da reel olarak ons başına ortalama 4.538 dolar seviyesinde olacağını tahmin etmekte; gümüş, platin ve paladyum için de piyasa beklentilerinin üzerinde fiyatlamalar öngörülüyor.
