Son üç yılda hisse senedi piyasasında neredeyse iki kat büyüyen ve emlak fiyatlarında sürekli bir artış yaşayan Dubai, İran merkezli bölgesel krizin etkilerini hissetmeye başladı.
Pandemi sürecinden bu yana %280 oranında büyüyen Dubai Borsası (DFM), kapılarını şu an için kapalı tutmayı tercih ederken, yatırımcılar arasında ilk ciddi tedirginlik dalgaları görülmeye başlandı.
Kriz, dünya genelinde farklı coğrafyalardan gelen yatırımcıların Dubai’ye bakışını bölünmüş durumda. Capitalinked analisti Radim Dohnal, bu durumu şu şekilde özetliyor: “Dünyaya Batılı bir perspektiften bakan yatırımcılar için Dubai’nin risk algısı değişiyor ve üçüncü dünya ülkesi seviyesine düşüyor. Ancak Rusya ve Arap dünyasından gelen yatırımcılar için değişen pek bir şey yok. Düşük vergiler ve esnek mevzuatlar nedeniyle Dubai, onlar için cazip kalmaya devam edecek. Burada asıl belirleyici olan çatışmanın süresidir.”
EKONOMİ GÖSTERGELER: İFLAS RİSKİ (CDS) ARTIYOR
Yatırımcılar borsadan kaçamasa da, finansal piyasalardaki durum çeşitli göstergelerle okunuyor. Bir ülkenin borçlarını ödememe riskini ölçen Temerrüt Sigorta Poliçesi (CDS), Bloomberg verilerine göre mart ayının ilk günlerinde %8 oranında artış gösterdi. Fichtner analisti Tomáš Tyl, bu artışın geçen sonbahardaki düşüşü telafi ettiğini, ancak büyük bir iflas senaryosu için henüz erken olduğunu ifade ediyor.
ASIL TEHLİKE: LOJİSTİK ve TURİZMİN ÇÖKÜŞ İHTİMALİ
Birleşik Arap Emirlikleri, doğrudan bir savaş hedefi olmasa da, Dubai’nin coğrafi konumu (füze uçuş yolları üzerinde olması ve Abu Dabi’deki ABD üssüne yakınlığı) ekonominin önemli unsurlarını tehdit ediyor:
Havacılık ve Lojistik: Dubai ekonomisinin %20’sini oluşturuyor.
Turizm ve Otelcilik: Ekonominin %25’ini temsil ediyor.
Uzmanlar, çatışmaların uzaması durumunda bu iki kritik sektörün hızla toparlanamayacağını ve emirliğin gelirlerinde yapısal bir çöküş yaşanabileceği konusunda uyarıyor.
EMLAK PİYASASINDA ‘BAHAR HAVASI’ BİTİYOR?
2021 ve 2022’de başlayan ve son üç yılda her yıl çift haneli büyüme gösteren Dubai emlak piyasasında dalgalanmalar yaşanıyor. Yatırımcıların emirliği “dokunulmaz” olarak görmesiyle oluşan bu balon, bölgesel krizle birlikte sorgulanmaya başlandı. Analist Dohnal, gayrimenkul piyasasının en azından mart ayının sonuna kadar duraklayacağını ve büyük işlemlerin gerçekleşmeyeceğini belirtiyor. Ancak bu durum, büyük sermaye sahiplerinin panikleyen küçük yatırımcılardan ucuz mülk toplaması için yeni fırsatlar da sunabilir.
Dünyanın en büyük “para fabrikalarından” biri olan Dubai, yalnızca bir finans merkezi olmadığını, aynı zamanda kırılgan bir coğrafyanın ortasında yer aldığını yatırımcılarına tekrar hatırlatıyor.
