TRUMP’IN İKİNCİ BAŞKANLIK YILI: PİYASALARDA YÜKSELİŞ VE BELİRSİZLİKLER
Donald Trump, Beyaz Saray’daki ikinci dönemi sırasında, 20 Ocak tarihinde görevdeki ilk yılını tamamladı. Bu süreçte, Trump yönetiminin “Önce Amerika” sloganıyla yürüttüğü politikalar, yeni tarifeler, vergi düzenlemeleri ve yapay zeka odaklı büyüme beklentileri piyasalarda belirleyici oldu.
Tarihi zirvelere ulaşan gümrük tarifeleri, dış ticaret açığını düşürse de istihdam artışındaki yavaşlama ve yüksek enflasyon gibi sorunlar dikkat çekti. Trump’ın görevinin ilk aylarındaki tarifeler nedeniyle hisseler sert düşüşler gösterse de; ertelemeler, ticaret anlaşmaları ve yapay zeka yatırımlarındaki artışlar toparlanmaya katkı sağladı.
Son dönemdeki jeopolitik gelişmeler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına yönelik endişeler, piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. ABD’nin Venezuela’ya yönelik askeri müdahalesi ve Trump’ın ülkenin petrol endüstrisine gireceklerini açıklaması, enerji hisselerinde hareketliliğe neden oldu.
Fed Başkanı Jerome Powell, Adalet Bakanlığının binaların yenilenmesiyle ilgili kendisine yönelik cezai bir iddianame tehdidinde bulunduğunu duyurması üzerine, Trump’ın Fed üzerinde faiz indirimine dair baskı yaptığına dair endişeler arttı. Avrupa ülkeleriyle Grönland üzerindeki anlaşmazlıklar, olası yeni ticaret gerilimleri ile birlikte hisselerde satış baskısı yarattı. Ancak, Trump’ın görevindeki ilk yılında Dow Jones endeksi yüzde 11,5, S&P 500 yüzde 13,3 ve Nasdaq yüzde 16,9 oranında artış gösterdi.
BÜYÜK ŞİRKETLERİN PERFORMANSLARI
Özellikle Alphabet ve Nvidia, yapay zeka altyapısındaki güçlenmeleri ile ön plana çıktı. Apple, Microsoft ve Amazon sınırlı kazançlar görürken, Meta ve Tesla hisseleri değer kaybı yaşadı.
Alphabet, Trump’ın ilk yılındaki yüzde 63,1 artışla en iyi performansı gösterdi. Şirketin yapay zeka modeli Gemini’nin geliştirilmesi, arama yenilikleri ve bulut gelir büyümesi hisselerindeki yükselişi destekledi. Piyasa değeri geçen hafta 4 trilyon doları aştı ve 2025 boyunca yaklaşık yüzde 65 kazanç elde etti.
Nvidia, yapay zeka çiplerine olan yüksek talep sayesinde yüzde 29,3 artış kaydetti. Şirket, geçen yıl ekim ayında 5 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşarak bu seviyeyi gören ilk firma oldu. Ancak, 2025’teki yüzde 39 değer kazancı, 2024’teki yüzde 171’lik artışın gerisinde kaldı.
Apple, Trump’ın Çin’e uyguladığı yüksek tarifelerin etkisiyle zorlansada iPhone satışları ve hizmet gelirlerindeki artışla dengeli bir performans sergiledi. Hisseleri geçen yıl yüzde 7,3, 2025 boyunca ise yaklaşık yüzde 9 artış gösterdi.
Microsoft, yapay zeka entegrasyonu ile birlikte hisselerinde yüzde 5,9 artış yaşadı. Piyasa değeri geçen yıl 4 trilyon dolara ulaştı ve bu seviyeyi gören ikinci şirket oldu. 2025 genelinde hisseleri yüzde 15 değer kazanarak sabit bir performans sergiledi.
Amazon, Trump’ın ilk yılında tarifelerin etkisiyle sadece yüzde 2,2 kazanç sağladı. Ancak, şirket 2024’te de hisselerinde yüzde 44 artış göstermişti.
Meta, reklam gelirlerindeki artışa rağmen yüzde 1,4 değer kaybetti. Hisseleri 2025 genelinde yüzde 13 artmasına rağmen, 2024’teki yüzde 65’lik kazancının altında kaldı.
Tesla, zayıf bir ilk yarı geçirse de ikinci yarıda otonom sürüş geliştirmeleriyle toparlandı. Hisseleri Trump’ın ilk yılında yüzde 1,7 değer kaybı yaşadı ancak 2025’te artış göstermeyi başardı.
