ABD Merkez Bankası (Fed), çeyrek puanlık faiz indirimiyle dolar endeksinin değer kaybetmesine neden oldu; ancak Fed yetkililerinin “şahin” açıklamaları, emtia piyasalarında baskı oluşturdu.
Fed, politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 3,5-3,75 aralığına çekti. Açıklamada, ekonomik faaliyetin ılımlı bir şekilde genişlediği, istihdam artışının yavaşladığı ve işsizlik oranının eylül itibarıyla hafif yükseldiği belirtilirken, enflasyon tahminlerinde aşağı yönlü revizyon yapılması, 2026’da ek bir faiz indirimi beklentisini güçlendirdi.
Fed Başkanı Jerome Powell, istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin artmaya devam ettiğine ve kısa vadeli enflasyon beklentilerinin gerilediğine dair mesajlar verdi. Önümüzdeki hafta Japonya, İngiltere ve Avro Bölgesi’ndeki para politikası kararlarının yanı sıra ABD’de açıklanacak enflasyon ve tarım dışı istihdam verileri izlenecek.
Piyasalarda, 2026 genelinde toplam iki faiz indirimi beklentisi sürerken, ocak toplantısında faizin sabit tutulacağına dair görüşler güç kazandı. Ancak Fed yetkililerinin açıklamaları ve dolar endeksinin düşüşü, emtia piyasalarında risk iştahını azalttı.
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, faiz indirimi kararına karşı oy vermelerinin nedenlerini açıkladı. Schmid, enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu, ekonominin büyüme ivmesini koruduğunu ve iş gücü piyasasının belirgin şekilde dengede kalmaya devam ettiğini belirtti.
Goolsbee ise eylül ve ekim toplantılarında faiz indirimi yönünde oy kullandığını hatırlatarak, enflasyona dair daha fazla veri görmeden ek indirimlerin yapılması gerektiğine vurgu yaptı.
Çin yönetimi, ABD ile devam eden ticaret gerginliği ve ekonomik belirsizlikler sürerken, büyümeyi iç talep ekseninde güçlendirme mesajı verdi.
Ekonomi yönetimi, güçlü arz-zayıf talep dengesizliği, düşük fiyatlar ve yaşlanan nüfus gibi sorunları ön plana çıkararak, gayrimenkul piyasasının istikrara kavuşturulmasını hedefliyor.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,19 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,5’lik bir düşüşle 98,4’e geriledi.
GÜMÜŞ VE PLATİNDE YENİ REKOR
Değerli metaller, Fed’in faiz indirimini ve değer kaybeden dolar endeksini destekleyerek haftayı olumlu bir seyirle tamamladı. Dolar endeksi, son iki ayın en düşük seviyesi olan 98,1’i görerek üçüncü haftalık düşüşünü kaydederken, bu durum değerli metallerde yükselişi destekledi.
Düşük faiz oranları ve zayıflayan dolar endeksi, değer koruma aracı olarak görülen altın ve diğer değerli metaller için olumlu bir görünüm sundu. Hindistan’ın emeklilik fonları için altın ve gümüş ETF’lerine yatırım yapılmasına izin vermesi de etkili oldu.
Altının ons fiyatı 4.353,66 dolara yükselerek son yedi haftanın en yüksek seviyesine ulaşırken, haftayı 4.297,38 dolardan tamamladı. Gümüşün ons fiyatı ise yılbaşından bu yana yüzde 114,1’lik bir getiri ile 64,66 dolara çıkarak rekor tazeledi.
Platinum da yükselişe geçti; ons fiyatı 1779,42 dolara çıkarak yaklaşık 14 yılın zirvesini gördü. Analistler, gümüş ve altındaki yükselişin platine yansıdığını belirtiyor.
BAZ METALLER KARIŞIK SEYRETTİ
Baz metaller, dolar endeksindeki gerileme ve Çin kaynaklı talep beklentilerinin etkisiyle karışık bir seyir izledi. Bakırda, Çin’den gelebilecek teşvik adımları ve arz sıkıntıları fiyatları etkiledi. Ancak haftanın son işlem günündeki Fed açıklamaları satışlara neden oldu.
Alüminyum fiyatlarında ise Çin’in ihracata daha az metal ayırdığına yönelik beklentiler, arz daralmasına işaret etti. Londra Metal Borsası’nda alüminyum fiyatı 2.920 dolar/ton ile Mayıs 2022’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
PETROL NEGATİF SEYRETTİ
Petrol fiyatları, Venezuela’daki arz aksaklıklarına ilişkin endişelere rağmen, arz fazlası beklentileri ve potansiyel barış anlaşmasıyla haftayı negatif bir seyirle tamamladı. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) küresel arzın talebin üzerinde kalacağını öngördü.
TARIM EMTİA FİYATLARI KARIŞIK SEYRETTİ
Tarım emtia piyasalarında, ABD’nin ihracat performansı ve Çin’in alımları fiyatları desteklese de USDA raporundaki rekor üretim ve yüksek stok tahminleri fiyatları baskıladı. Chicago Ticaret Borsası’nda buğday fiyatları yüzde 1,1, mısır ve pirinç fiyatları yüzde 1, soya fasulyesinde ise yüzde 1,7 düştü.
